Tuesday 3 November 2015

AGM游记(2015) —— HARNLEN

在正篇开始之前,我要向汉联机构的前主席,丹斯里拿督刘南辉致敬。
丹斯里刘南辉于2015年2月10日与世长辞。
在这之前,丹斯里刘南辉是汉联机构的主席,也是机构里最大的贡献者。
丹斯里对汉联机构的种种贡献和付出是大家公认和有目共睹的。
虽然我并不是非常了解丹斯里,不过还是读了一些有关丹斯里的文章,如下:

丹斯里拿督刘南辉?他是谁?
新山华社敬重的元老——丹斯里拿督刘南辉病逝
刘南辉令世人敬仰

丹斯里过世后,就由丹斯里夫人代替汉联机构主席的位置。

汉联机构,HARNLEN,是一家种植股,专注在种植油棕和提炼棕油。
除此之外,公司还有一个小小的业务,就是酒店服务,只涉及营业额的3%。
HARNLEN主要的油棕园分布在彭亨还有沙捞越两个地区。


HARNLEN自2012年以来,由于国际油棕价格走跌,一直惨遭亏损。
除了2014年卖地取得一次性盈利之外,几乎每季都是亏损状态。
话虽如此,HARNLEN本身依然有雄厚的土地资产,
而且虽然公司看似严重亏损,其实大部分乃机器贬值,实际现金流还是可以接受的。
当然,和其他大型的种植股如BKAWAN和KLK相比,HARNLEN的确不是最好的。
唯一好处就是,HARNLEN拥有比自己股价高一倍的NTA,
至于这个是否是公司的皇牌呢,就要看管理层接下来的努力了。

HARNLEN的AGM和平常一样都是在自家的酒店Johor Tower (Tropical Inn)举行。
和往常一样,AGM来的股东并不多,自家的员工倒是一大群。
由于股东不多,问题自然也不多。只有一位股东针对之前卖地取得的一次性盈利发问。
公司卖地后得到的钱,一部分派回给股东,一部分偿还贷款,
最后一部分则用来用在未来公司的运作,尤其是在沙捞越的扩充。

AGM议程也没什么特别,只是有一个(还是几个?)议程是采用纸笔投票方式,
所以结果必须要等候。在等候过程中,股东们也趁机和管理层聊了一会儿天。
公司的管理层也向我们大吐苦水,以目前的油棕价格,要取得赚副确实有点困难。
由于油棕价格无法控制,唯一能控制的,只有成本和开销了。
所以目前公司的情况属于比较艰难的时期,
公司也表明暂时也是没有很好的计划,只能见机行事。
当然,我们和管理层还聊了其他东西,不过和这AGM没有什么联系,就省略了。
之后就是听候投票的结果了。
结果当然还是一样,毫无悬念,全数通过。

之后,公司也安排一顿丰富的自由餐给股东进食。
这个午餐也是一顿很好吃的午餐,符合一般酒店的水准,而且多了华人的元素。
当然,我们股东们自己坐了一座,而其他管理层和员工们就坐了剩下的座位。
吃喝之间,股东们毕竟也是志同道合的一帮朋友,都聊得非常开心。


后记:
HARNLEN股价处于偏底峰时期。
没有赚副的公司买起来有少许的风险,
不管好在HARNLEN有大量有价值的土地资产支撑。
所以长期来说的话,油棕价还是迟早会上涨的,
油棕价上涨自然就会带动公司盈利和股价,是看你能不能等到那个时候罢了。

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